Christine Lagarde: EZB-Rat entscheidet im Juni über Zinspfad

Die Inflation im Euroraum erreicht im März einen Rekordstand. Das belastet die Budgets der Verbraucher und nagt am Ersparten. Eine erste Zinserhöhung der Europäischen Zentralbank rückt näher. Angesichts der Rekordinflation wächst die Wahrscheinlichkeit einer ersten Zinserhöhung im Euroraum in diesem Sommer.

Mehrere Mitglieder des obersten Entscheidungsgremiums des Europäischen Zentralbank (EZB), des EZB-Rats, schlossen eine Erhöhung im Juli nicht aus. «Ich sehe keinen Grund, warum wir unser Programm zum Kauf von Vermögenswerten nicht im Juli auslaufen lassen sollten.» Das sagte EZB-Vizepräsident Luis de Guindos in einem veröffentlichten Interview mit der Nachrichtenagentur Bloomberg. Aus heutiger Sicht sei dann auch eine Zinserhöhung im Juli möglich.

Der Vizepräsident hält aber auch einen Zinsschritt erst im September oder später für möglich. Er machte deutlich, dass die Entscheidung von der Datenlage abhänge. Ähnlich äusserte sich auch EZB-Ratsmitglied Pierre Wunsch.

Ein Zinsschritt im Juli sei «sicherlich ein Szenario, das ich in Betracht ziehen würde.» Dies sagte der Präsident der belgischen Notenbank ebenfalls in einem Bloomberg-Interview. Voraussetzung sei aber «eine weitere Inflationsüberraschung».

Im März war die Inflationsrate nach jüngsten Daten auf 7,4 Prozent gestiegen. Damit erreicht sie den höchsten Stand seit der Euro-Einführung. Die Teuerung liegt damit deutlich über dem von der EZB angepeilten Ziel.

Die Notenbank strebt mittelfristig eine Inflationsrate von zwei Prozent an, bei der sie Preisstabilität gewahrt sieht. Angeheizt wird die Inflation vor allem von hohen Energiepreisen, die wegen des Ukraine-Krieges rasant gestiegen sind.

Am Mittwoch sagte Bundesbank-Präsident Joachim Nagel: «Die EZB könnte angesichts der hohen Inflation ihre Zinsen schon im Sommer anheben.» Erste Zinsschritte seien zu Beginn des dritten Quartals möglich, sagte Nagel am Rande der Frühjahrstagung des Internationalen Währungsfonds in Washington. Das wäre im Juli. Auch Martins Kazaks, EZB-Ratsmiglied und Präsident der lettischen Zentralbank, hält eine Zinserhöhung im Juli für möglich.

Europas Währungshüter haben sich auf Folgendes festgelegt: Die Zinsen werden erst zu erhöht, wenn sie kein frisches Geld mehr in den Erwerb von Staats- und Unternehmensanleihen stecken. Die Notenbank stellte zuletzt ein Ende der Nettoankäufe im dritten Quartal in Aussicht.

Der EZB-Rat werde bei der Sitzung im Juni über das Ende des Kaufprogramms und den künftigen Zinspfad entscheiden. Dies sagte EZB-Präsidentin Christine Lagarde vergangene Woche im Anschluss an die jüngste Ratssitzung. Im Juni liegen auch die neuen Konjunktur- und Inflationsprognosen vor.

Der Leitzins im Währungsraum der 19 Länder liegt seit nunmehr rund sechs Jahren auf dem Rekordtief von null Prozent. Banken, die Gelder bei der EZB parken, müssen darauf seit Juni 2014 Zinsen zahlen. Aktuell liegt dieser Einlagenzins bei minus 0,5 Prozent.

Zwar sollen Freibeträge für bestimmte Summen die Institute bei den Kosten dafür entlasten. Allerdings geben immer mehr Geldhäuser die Negativzinsen an ihre Kunden weiter.