Wann knackt der SMI die 10'000er-Marke?

Der SMI klettert immer weiter nach oben. Doch gibt es viele Risiken, die den Höhenflug bald stoppen könnten.

Der SMI hat in den letzten Monaten kräftig zugelegt. - Keystone

Das Wichtigste in Kürze

Der SMI hat diese Woche an der 9'900er-Marke gekratzt.
Gut möglich, dass auch bald die 10'000er-Marke geknackt wird.
Der Finanzexperte sieht allerdings «erhebliche Risiken».

Der Swiss Market Index kennt aktuell nur eine Richtung: nach oben. Diese Woche hat der wichtigste Aktienindex der Schweiz kurz die 9'900er-Marke durchbrochen. Ein neues Allzeithoch.

Seit Anfang Jahr hat der SMI um 16 Prozent zugelegt. Getrieben wird die Entwicklung von den Zentralbanken, die weiterhin eine expansive Geldpolitik betreiben. Als Konsequenz davon sinken in den Obligationenmärkten die Renditen, was wiederum Aktien attraktiver macht.

Seit Anfang Jahr geht es mit dem SMI nur noch aufwärts. - Screenshot Google

Knackt der SMI also bald die 10'000er-Marke? Gut möglich, findet Philip Valta von der Universität Bern. «Ich bezweifle allerdings, dass die momentanen Kurssteigerungen nachhaltig sind», sagt er Direktor des Instituts für Finanzmanagement. «Es bestehen erhebliche Risiken, sodass die Kurse auch wieder schnell sinken können.»

Kurs hat sich mehr als verdoppelt

Der Kurs des SMI hat sich in den letzten Jahren mehr als verdoppelt. Und: «Das Kurs-Gewinn-Verhältnis des SMI liegt im Moment deutlich über dem historischen Durchschnitt», so Valta. Zudem ist der wirtschaftliche Ausblick in der Schweiz und weltweit getrübt. «Vor diesem Hintergrund scheint mir der SMI im Moment relativ hoch bewertet.»

Denn: Noch immer ist der Handelsstreit zwischen den USA und China nicht gelöst. Im Nahen Osten gibt es Spannungen zwischen den USA und dem Iran.

Dazu kommt, dass Unternehmen immer stärker verschuldet sind. «Obwohl die Volatilität an den Aktienmärkten relativ tief ist, besteht erhebliche Unsicherheit darüber, wie es an den Finanzmärkten weitergehen wird.»