Donald Trump könnte Schweiz mit Zöllen in Rezession stürzen
Laut Ökonomen könnte die Schweiz 2026 in eine Rezession geraten, falls US-Präsident Donald Trump 25-prozentige Zölle auf die Schweiz und die EU verhängt.
Das Wichtigste in Kürze
- Donald Trump könnte 25-prozentige Zölle auf die Schweiz und die EU verhängen.
- Dadurch könnte das Land 2026 in eine Rezession geraten.
- BAK-Experten halten dies derzeit jedoch für das unwahrscheinlichste Szenario.
US-Präsident Donald Trump könnte die Schweiz und die EU mit 25-prozentigen Zöllen belegen. Dies könnte das Land 2026 in eine Rezession stürzen. Zu diesem Schluss kommen die Ökonomen des Basler Wirtschaftsforschungsinstituts BAK Economics.
Ein Szenario zeigt, dass 25-Prozent-Zölle das Bruttoinlandprodukt der Schweiz und EU 2023 nur um 0,9 Prozent wachsen lassen. 2026 würde das Bruttoinlandprodukt nicht mehr wachsen und erst 2027 wieder um 1,0 Prozent steigen.
Moderates BIP-Wachstum für 2025 bis 2027
Laut den BAK-Experten ist dies allerdings derzeit nicht das wahrscheinlichste Szenario. Sie gehen aktuell für 2025 und 2026 je von einem BIP-Wachstum von 1,2 Prozent und 2027 von 1,7 Prozent aus.
Der Ausblick berücksichtigt keine Zollannahmen für die Schweiz. Er umfasst nur die bereits angekündigten oder beschlossenen Zölle zwischen den USA und China, Kanada, Mexiko, der EU sowie Japan.
«Wer glaubt, Trump prognostizieren zu können, hat Trump nicht verstanden», bekräftige BAK-Chefökonom Claude Maurer aber ein früheres Bonmot. Darum sei es wichtig, in Szenarien zu denken. 25-prozentige Zölle seien nicht auszuschliessen.
Es bestehen bereits konkrete Drohungen für Handelshemmnisse, insbesondere in den Bereichen Medikamente. Das Rechnungsmodell gebe «emotionslos» wieder, was passieren würde, wenn über längere Zeit massive Zölle erhoben würden.
Handelskonflikte und Unsicherheit bremsen Investitionen bis 2027
Weitaus gravierender als die Zölle ist aber laut Experten die durch die anhaltenden Handelskonflikte geschaffene Unsicherheit. Laut der jüngsten Prognose der BAK-Experten wird die Investitionstätigkeit in Maschinen und Anlagen zum Erliegen kommen. 2026 wird sie nur leicht wieder zunehmen. Mit höheren Zöllen wäre es bis mindestens 2027 vorbei mit wachsender Investitionstätigkeit.
Auch beim Konsum würden sich die erwarteten Bremsspuren verstärken – nicht zuletzt wegen einer steigenden Arbeitslosenquote. Angesichts der Flaute im Welthandel würden die Schweizer Warenexporte kaum noch zulegen. Für 2026 und 2027 wird nur noch ein Wachstum von 0,5 und 0,8 Prozent erwartet. Ursprünglich waren 2,3 und 2,4 Prozent prognostiziert worden.
Der BAK-Experte riet Unternehmen angesichts der Unsicherheiten, die vergleichsweise wahrscheinlichen Prognosen zu nutzen. «Wir dürfen nicht in zu grosse Lethargie verfallen», sagte Maurer.
Hohe Zuwanderung und stabile Immobilienbranche
Klar ist demnach: In der Schweiz dürfte die Zuwanderung hoch bleiben, was mehr Konsum bedeutet. Von den tiefen respektive sinkenden Zinsen profitieren Bau und Immobilien. Und der Fokus der Nationalbank auf den Euro-Franken-Kurs lässt laut BAK keine starke Aufwertung erwarten.
Schwer reduzierbar ist laut Experten die Unsicherheit für das Exportgewerbe. Firmen könnten versuchen, ihre Verträge auf Zölle zu prüfen und Risiken abzuschieben, sagte Maurer. Auch Währungsabsicherungen seien eine Möglichkeit. Diese seien zwar teuer, brächten aber Planungssicherheit.
